Back
Bursa de Valori Bucuresti ofera posibilitatea de efectuare a tranzactiilor cu actiuni, prin sistemul de tranzactionare “Horizon” de provenienta canadiana, si instrumente financiare cu venit fix: obligatiuni corporatiste si municipale prin sistemul “Arena” dezvoltat si implementat de specialisti din Departamentul Informatic al BVB.
Actiunile tranzactionate la Bursa sunt inscrise la mai multe categorii: categoria 1, categoria a 2-a, numita si categoria de baza, si Societati de Investitii Financiare.
Trazactiile se realizeaza in urmatoarele piete:
1. Regular-caracteristica pricipala: valorile mobiliare se tranzactioneaza pe blocuri de tranzactionare (1 bloc de tranzactionare = 500 actiuni).
2. Odd-lot - valorile mobiliare se tranzactioneaza in volume mai mici decat un bloc de tranzactionare.
3. Bay-In & Sell-Out – este destinata decontarilor cu probleme, initiate de BVB.
4. Public Offers – piata de oferte publice.
5. Unlisted – piata actiunilor care nu sunt inscrise la cota bursei, dar sunt tranzactionate prin sitemul BVB.
In piata Regular si Odd-lot variatia maxima de pret admisa intr-o zi de tranzactionare este de +/-15% fata de pretul de inchidere (pretul ultimei tranzactii= pret de referinta) a zilei anterioare, iar in piata Unlisted acesta limitare a variatiei de pret nu exista.
Clasificarea ordinelor de bursa:
A) Dupa pret sau modalitatea de executie:
1.
ordin limita este ordinul prin care se cumpara/vinde o
cantitate de valori mobiliare la un pret specificat sau mai avantajos
pentru client, adica mai mic la cumparare respectiv
mai mare la vanzare.
2.
ordin la piata
– MKT este ordinul
prin care se cumpara / vinde la cel mai bun pret al pietei, prin mecanismul
protectiei de pret. Ordinul la piata este inregistrat cu un pret limita
specific (generat de catre sistemul de tranzactionare) calculat pe baza
protectiei de pret si poate fi executat
printr-un interval de preturi pana este atins pretul limita propriu.
3.
ordinul Take este ordinul de cumparare a unui volum egal
cu volumul total oferit la vanzare, corespunzator celui mai bun pret
de vanzare, pentru un anumit simbol. Volumul si pretul ordinului Take
sunt completate automat de sistem.
4.
ordinul Hit este ordinul de vanzare a unui volum egal
cu volumul total solicitat la cumparare, corespunzator celui mai bun
pret de cumparare, pentru un anumit simbol. Volumul si pretul ordinului
Hit sunt completate automat de sistem.
5.
ordinul Match este ordinul utilizat
pentru crearea unui ordin de sens opus unui ordin selectat din piata,
prin preluarea caracteristicilor acestuia.
6.
ordin Hidden
este ordinul
care afiseaza in piata numai o parte a cantitatii (volumului) totale.
ordine cu
termeni speciali
1.
AON – Totul sau Nimic - ordinul se tranzactioneaza atunci cand exista conditii pentru executia
sa integrala prin una sau mai multe tranzactii;
2.
MF – Minimum Fil – Executie
Minima - prima tranzactie rezultata
din executia partiala a ordinului respectiv trebuie sa satisfaca volumul
minim specificat, iar urmatoarele tranzactii se executa fara restrictii
de executie.
Tipuri de ordine de bursa utilizate pentru tranzactionarea obligatiunilor
- ordinul limita, care include pretul si care se executa la pretul indicat sau la un pret mai bun;
2.
ordinul la piata,
care nu include pretul si care se executa la cel mai bun pret din piata
principala.
B) In funtie de termenul de valabilitate:
pentru actiuni:
1.
Day – ordin valabil pana la sfarsitul zilei de tranzactionare
curente:
2. Open – ordin valabil pana la executie,
retragere sau anulare;
3.
GTD (Good Till
Date) – ordin valabil pana la o data calendaristica specificata;
acestui atribut i se poate atasa un moment de timp (in
format “ora:minut”);
4.
GTW (Good Till
Week) – ordin valabil pana la sfarsitul ultimei zile de tranzactionare
a saptamanii curente;
5.
GTM (Good Till Month) – ordin valabil pana la sfarsitul
ultimei zile de tranzactionare a lunii curente;
6.
FOK (“Fill
or Kill” sau “Executa sau Dispari”) – ordin introdus in vederea executiei imediate, care in cazul executarii
sale partiale sau a neexecutarii, este eliminat automat din sistem.
pentru obligatiuni:
1.
Day - valabil pana la sfarsitul zilei
de tranzactionare curenta;
2.
Open - valabil pana la executie, retragere
sau eliminarea automata din sistem.
Cerinte pentru preluarea si transmiterea spre executare a ordinelor de bursa
Ordinele de bursa vor fi preluate si transmise spre executare de catre societatile de servicii de investitii financiare membre, cu respectarea urmatoarelor conditii:
-pentru ordinele de cumparare in numele clientilor trebuie sa fie asigurata existenta in cont a disponibilului banesc necesar acoperirii valorii tranzactiei;
-pentru ordinele de vanzare, trebuie sa fie asigurata existenta in cont a valorilor mobiliare;
-ordinele clientilor trebuie transmise imediat spre executare in conformitate cu principiul celei mai bune executii.
Ordinele de cumparare sau vanzare preluate de la clienti sunt transmise agentului de bursa acesta introducandu-le la tranzactionare in ordinea in cale le primeste, dupa principiul primul venit primul servit. In cazul in care ordinul are pret limita mai mic decat cotatia afisata de contraparte (in cazul ordinului de cumparare), sau mai mare in cazul ordinului de vanzare, ordinul introduce in piata la rand in coada de asteptare. Prioritatile de executie in acst caz sunt pret, tip cont ( prioritate maxima cont client, dupa care urmeaza cont institutie financiara, cont house-propriu, cont staff si cont insider.
Finalizarea procesului de tranzactionare se efectueaza:
-prin transferul automat (dupa 3 zile lucratoare) al proprietatii valorilor mobiliare in registrul BVB;
-prin plata contravalorii tranzactiilor, asigurata de mecanismul de decontare si compensare a tranzactiilor.
